陳雨露:中國從來不搞貨幣競爭性貶值,也從來不把匯率作為競爭性工具

盛松成2019-08-07 09:49:06來源:經濟參考報

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??受單邊主義和貿易保護主義措施及對中國加征關稅預期等影響,8月5日,人民幣對美元匯率有所貶值,突破了7元。雖然人民幣對美元走貶,但人民幣對一籃子貨幣仍保持穩定。

??從長期看,匯率仍將由經濟基本面決定,人民幣沒有持續貶值的基礎。預計接下來一段時間,人民幣匯率將保持基本穩定。

??中國人民銀行行長易綱也表示,對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心。人民銀行完全有經驗、有能力維護外匯市場平穩運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

??人民幣沒有持續貶值的基礎。我國經濟增速在主要經濟體中位居前列,經濟增長的潛力也最為突出。目前我國是世界第二大經濟體,但我國人均GDP還不到1萬美元,這意味著中國未來的經濟增長空間仍然較大。目前我國經濟雖然有下行壓力,但總體表現平穩。隨著國家穩增長政策的落地,下半年經濟增長將保持在既定目標內。

??從全球看,主要發達經濟體貨幣政策轉向寬松,而我國貨幣政策仍保持常態,中美利差逐步走擴。8月以來,美國十年期國債到期收益率已跌破2%。截至8月5日,中、美十年期國債到期收益率分別為3.06%和1.75%,兩者相差1.31個百分點,較去年同期擴大0.52個百分點。

??人民幣兌美元匯率破“7”是短期市場情緒的表現。人民幣對美元匯率一定幅度下跌,是在全球經濟形勢變化尤其是貿易摩擦加劇條件下由市場供求關系決定的。事實上,經貿摩擦也影響到了美元指數的走勢。美元指數自7月31日以來持續下跌,從98.57一路下行,截至8月5日,美元指數已跌至97.51。匯率短期波動受市場情緒影響較大。在美元指數下跌的同時,黃金和日元這兩個典型的避險資產都出現了上漲。

??當前的貶值對居民和企業影響有限。只要匯率不大起大落,對居民和企業的影響就比較有限。首先,我國居民的資產主要是本幣資產,不會受到匯率波動的影響,加之人民幣對一籃子貨幣的匯率仍然較為平穩,匯率短期波動對居民的影響是十分有限的。

??其次,涉及國際貿易的企業有充分的工具鎖定匯率風險,進行套期保值。如果匯率大起大落,企業反而會去利用匯率套利。匯率平穩有利于企業專注主營業務,而不是將精力過多用于判斷匯率趨勢。

??人民幣匯率將保持基本平穩。人民幣對美元小幅貶值,但對一籃子貨幣仍保持穩定。8月2日,CFETS人民幣匯率指數為93.56,升值至6月份以來的新高,較7月31日的93.42不降反升。無論是參考BIS貨幣籃子,還是SDR貨幣籃子,人民幣匯率都穩中有升。

??我國始終堅持不搞競爭性貶值,沒有也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端。人民銀行有足夠的能力和充足的工具保持匯率的基本穩定。8月6日央行宣布發行離岸央票,有效地傳遞了央行穩定匯率的意圖和信心。

??事實上,這一次人民幣對美元貶值幅度并不大,從8月6日在岸人民幣對美元日內的走勢看,仍然是比較平穩的,又回到了7.02至7.04區間內窄幅波動,美元指數也止跌回升。預計接下來一段時間,人民幣匯率還會保持基本穩定。

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